在嚴格控制風險並保持良好流動性的基礎上,本基金力爭獲取高于業績比較基準的投資收益,追求基金資產的長期、穩健、持續增值。

　　本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內依法發行或上市交易的債券(包括國債、央行票據、金融債、地方政府債、企業債、公司債、證券公司短期公司債、短期融資券、超短期融資券、政府支持債券、政府支持機構債券、中期票據、公開發行的次級債等)、資產支持證券、銀行存款(包括協議存款亞冠官網、定期存款、通知存款)、同業存單、貨幣市場工具、債券回購、國債期貨、信用衍生品等金融工具,以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。 本基金不投資股票,也不投資可轉換債券凱發K8旗艦廳AG登錄、可交換債券。 如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程序後,可以將其納入投資範圍。

　　資產配置策略 本基金通過對宏觀經濟趨勢、金融貨幣政策、供求因素、估值因素、市場行為因素等進行評估分析,結合行業週期和公司研究,在分析和判斷宏觀經濟運行狀況和金融市場運行趨勢的基礎上,對固定收益類資產和貨幣資產的預期收益進行動態跟蹤,通過“自上而下”的定性分析和定量分析相結合,形成對大類資產的預測和判斷,在基金合同約定的範圍內確定固定收益類資產和現金類資產的配置比例,動態調整大類金融資產比例。固定收益類資產中,本基金綜合考量各類債券的流動性、供求關系、信用風險和收益率水平等,採取久期管理策略、期限結構配置策略、債券類別配置策略亞冠官網、騎乘策略等積極投資策略,在不同策略之間進行切換。 信用類債券(含資產支持證券,下同)投資策略 1、信用類債券研究 信用分析師通過系統的案頭研究、調研走訪發行主體、咨詢發行中介結合第三方信息等各種形式,“自上而下”地分析宏觀經濟運行趨勢、行業(或產業)經濟前景,“自下而上”地分析發行主體的發展前景、償債能力及意願、信用變動趨勢、外部信用支撐等。建立信用類債券信用評級指標體系,對信用類債券進行信用評級,並在信用評級的基礎上,建立本基金的信用債券池凱發K8旗艦廳AG登錄。 2、信用類債券投資 本策略通過主動承擔適度的信用風險來獲取信用溢價。信用類債券收益率可以分解為與其具有相同期限的無風險基準收益率加上反映信用風險的信用利差之和。信用利差收益主要受兩方面的影響:一是該債券對應的信用利差曲線;二是該信用債券本身的信用變化,因此本基金分別採用基于信用利差曲線變化策略和基于信用債自身信用變化的策略: (1)基于信用利差曲線變化策略 信用利差曲線的變化受宏觀經濟週期及市場供求兩方面的影響較大,因此本基金一方面通過分析經濟週期及相關市場的變化,判斷信用利差曲線的變化,另一方面將分析債券市場的市場容量、市場形勢預期、流動性等因素對信用利差曲線的影響,綜合各種因素確定信用債券總的投資比例及分行業投資比例。 (2)基于信用類債券自身信用變化的策略 本基金主要依靠公司內部信用評級研究,結合外部信評分析,對信用類債券的主體信用水平變化、違約風險及理論信用利差等進行分析。本基金信用評級體系將通過定性與定量相結合,著力分析信用類債券的實際信用風險,並尋求足夠的收益補償。此外,評級體系將從動態的角度,分析發行人的資產負債狀況、盈利能力凱發K8旗艦廳AG登錄、現金流、經營穩定性等關鍵因素,進而預測信用水平的變化趨勢,決定投資策略的變化。 本基金投資的信用類債券(含資產支持證券,下同)經國內信用評級機構認定的債項評級或主體評級須在AA+(含AA+)以上。 投資信用評級和比例方面: 1)信用評級為AAA的信用債,佔持倉信用債的比例是80%-100%; 2)信用評級為AA+的信用債,佔持倉信用債的比例是0-20%; 3)本基金不可投資于信用評級為AA或低于AA的信用債。 基金持有信用類債券期間,如果其評級下降、不再符合上述約定,應在評級報告發布之日起3個月內調整至符合約定。 本基金投資的信用類債券的信用評級依照評級機構出具的債項信用評級,對于不存在債項信用評級的信用債券,其信用評級依照評級機構出具的主體信用評級,其中本基金投資的短期融資券、超短期融資券等短期信用債的信用評級依照評級機構出具的主體信用評級。本基金對信用債券評級的認定參照基金管理人選定的評級機構出具的債券信用評級。如出現多家評級機構所出具信用評級不同的情況,基金管理人還需結合自身的內部信用評級進行獨立判斷與認定。 息差策略 本基金將在考慮債券投資的風險收益情況,以及回購成本等因素的情況下,利用回購利率低于債券收益率的情形,在風險可控以及法律法規允許的範圍內,通過債券正回購資金投資于債券,利用槓桿進行投資操作獲取息差收益。 證券公司短期公司債投資策略 本基金將通過對證券行業、證券公司資產負債、公司現金流等調查研究,分析證券公司短期公司債券的違約風險及合理的利差水平,對證券公司短期公司債券進行獨立、客觀的價值評估,通過公司內部信用評分模型將符合條件的證券公司發行主體列入公司白名單,並據此產生各投資組合可投資債券明細。基金管理人將根據審慎原則,嚴格按照公司投資決策流程、風險控制制度進行證券公司短期公司債投資,以防範信用風險、流動性風險等各種風險。 信用衍生品投資策略 本基金按照風險管理的原則,以風險對衝為目的參與信用衍生品交易。投資過程將結合賬戶內債券潛在信用風險亞冠官網、流動性等情況綜合考量,通過購買對應信用衍生品全部或部分覆蓋配置相應債券的信用風險。 國債期貨投資策略 國債期貨作為利率衍生品的一種,有助于管理債券組合的久期、流動性和市場風險。基金管理人根據風險管理的原則,以套期保值為目的,適度運用國債期貨,提高投資組合的運作效率。通過倉位對衝和無風險套利等操作,最大限度保證基金資產安全。 債券投資組合策略 在債券組合的具體構造和調整上,本基金綜合運用久期管理策略、期限結構配置策略凱發K8旗艦廳AG登錄、債券類別配置策略、騎乘策略等組合管理手段進行日常管理。 1、久期管理策略 作為債券基金最基本的投資策略,久期管理策略本質上是一種自上而下,通過靈活調整久期管理利率風險的策略。根據宏觀經濟環境、利率趨勢判斷、投資組合目標久期分析等因素,確定組合的整體久期並動態調整從而有效控制基金資產風險。當預測利率上升時,適當縮短投資組合的目標久期,預測利率水平降低時,適當延長投資組合的目標久期。 2、期限結構配置策略 在確定組合久期以後,結合對短期資金利率水平和變動趨勢推斷,以及長期基本面和政策變化情況,對未來收益率曲線形態的變化進行判斷並據此調整投資組合的期限結構配置,確定組合期限結構的分布方式,合理配置不同期限品種的配置比例。通過測算子彈、啞鈴或梯形等不同期限結構配置策略的風險收益,合理進行期限安排,形成具體的期限結構配置策略,在長期亞冠官網、中期和短期債券間進行動態調整,在保持組合一定流動性的同時,從長期、中期、短期債券的價格變化中獲取收益。 3、債券類別配置策略 債券類別配置策略指在不同類型固定收益品種之間進行配置。在確定組合久期和期限結構分布的基礎上,對不同類別債券的信用風險、稅賦水平、市場流動性、市場風險等因素進行分析,綜合評估相同期限的國債亞冠官網、金融債、企業債、交易所和銀行間市場投資品種的利差和變化趨勢,通過比較不同類別資產的風險調整後收益水平,確定組合的類別資產配置。債券類別配置主要根據各類債券的相對投資價值確定,增持相對低估、價格將上升的類屬,減持相對高估、價格將下降的類屬,以提高投資收益。 4、騎乘策略 騎乘策略,以對債券收益曲線形狀變動的預期為依據來建立和調整組合。當債券收益率曲線比較陡峭時,買入位于收益率曲線陡峭處的債券,持有一段時間後,伴隨債券剩餘期限的縮短與收益率水平的下降,獲得一定的資本利得收益。

　　1、本基金收益分配方式分兩種:現金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為相應類別的基金份額進行再投資,且基金份額持有人可對A類、C類、E類基金份額分別選擇不同的分紅方式;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現金分紅; 2、基金收益分配後各類基金份額淨值不能低于面值,即基金收益分配基準日的各類基金份額淨值減去每單位該類基金份額收益分配金額後不能低于面值; 3、本基金各類基金份額在費用收取上不同,其對應的可分配收益可能有所不同。同一類別每一基金份額享有同等分配權; 4、法律法規或監管機關另有規定的,從其規定。 在不違反法律法規規定、基金合同約定,並對基金份額持有人利益無實質不利影響的前提下,基金管理人履行適當程序後可對基金收益分配原則和支付方式進行調整,不需召開基金份額持有人大會。

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